2026 年 7 月初，存款市场出现了一件不寻常的事件。在中国银行推出一款利率为 1.6% 的五年期大额存单并引发抢购的背景下，多家银行却纷纷下架了同类产品。甚至出现了投资者愿意付费转让和承接二手高息存单的现象（信息来源：新浪财经 / 财联社，2026 年 7 月）。

在利率持续下行的环境中，一张存单却被加价求购。这一现象生动地反映出资金正在为寻找稳妥的投资去处而发愁，即所谓的“资产荒”。

1.6% 的利率意味着什么

以 10 万元五年期、1.6% 的利率计算，每年可获得 1600 元利息，五年单利总计约 8000 元。虽然这个数字在过去并不显著，但在 2026 年，它已算得上是“高息”。

与其他银行相比，这张存单的稀缺性更加明显。目前，主要国有银行的 1 个月和 3 个月期大额存单利率已降至 0.9%，进入“0”时代。1 年期和 2 年期产品利率约为 1.2%，3 年期产品约为 1.55%。五年期产品在多数国有银行和股份制银行已基本绝迹（信息来源：财联社，2026 年）。例如，招商银行仅提供 2 年期及以下的存单，建设银行则仅提供 1 年期及以下的存单（信息来源：新华网，2026 年 1 月）。在此背景下，一张 1.6% 的五年期大额存单，能够将当前相对不错的利率锁定五年。

为何有人愿加价抢购

储户抢购的并非 1.6% 的利率本身，而是对未来利率将进一步下降的担忧。当市场普遍预期利率将持续走低时，能够锁定长期限、相对较高利率的产品便成为稀缺资源，愿意为此支付一定溢价也就可以理解。

二手存单被加价承接，本质上是对“利率预期”的一种定价。购买者预见到未来新发产品的利率会更低，因此愿意支付一定的成本，提前获得一份“过去时”的高息合同。此类现象的普遍性越强，越说明市场对“低利率长期化”的共识越强。

银行为何逆势推出高息产品

另一个值得关注的问题是：在普遍降息的背景下，银行为何会逆势推出高息存单？这可以从银行自身的资产负债表来解释。截至 2025 年三季度末，商业银行的净息差已收窄至约 1.42% 的历史低位（信息来源：国家金融监督管理总局，2025 年三季度）。在息差被压缩的情况下，银行整体都在努力降低负债成本，而长期限、高利率的存款反而成为需要“瘦身”的对象。

在这种大趋势下，个别银行在特定时期、针对特定客户群体逆势推出高息产品，通常是阶段性的揽储策略或客户分层策略。这类产品额度有限、渠道特定，并且往往很快售罄。它们只是低利率浪潮中的一朵小浪花，并非趋势的反转。理解这一点，有助于避免将“个别高息”误读为“利率将回升”。

关键数据

• 国有大行大额存单 1 至 3 个月利率约 0.9%（“0”字头），3 年期约 1.55%，五年期近乎绝迹（信息来源：财联社，2026 年）。
• 商业银行净息差约 1.42%，处于历史低位（信息来源：国家金融监督管理总局，2025 年三季度）。
• 2026 年，居民 2 年期及以上定期存款到期规模约 32 万亿元，同比多增约 4 万亿元（信息来源：中金公司，2026 年）。

32 万亿到期，资金寻求出路

放眼更广阔的视角，一股更大的暗流正在涌动。中金公司预测，2026 年居民 2 年期及以上定期存款到期规模将达到约 32 万亿元，比去年同期多出约 4 万亿元。其中，约 61% 的到期资金集中在一季度（信息来源：中金公司，2026 年）。大量在当年锁定较高利率的存款即将到期，而续存只能获得更低的利率，这使得“存款搬家”的讨论持续升温。

然而，需要指出的是，“搬家”并不意味着风险偏好的根本改变。研究表明，2022 年至 2025 年期间，居民累计形成了约 6 万亿元的超额储蓄，2025 年居民的储蓄倾向仍高达约 21%（信息来源：中金公司，2026 年）。这意味着大部分资金的风险偏好并未发生实质性转变，与其说转向股市，不如说是在存款、理财、债券、保险和黄金等低风险资产之间进行“边际调整”，寻求稍高的收益。

一张存单折射出的三个信号：

1. 对储户而言： 体现了“担心未来利率更低”的预期定价。
2. 对银行而言： 反映了净息差压力下，“压降负债成本”与“个别时点揽储”之间的两难。
3. 对市场而言： 表明在“低利率长期化”和“资产荒”的背景下，数万亿元的存款正在低风险资产中重新寻找定位。

这三个信号共同指向一个结论：依靠单一存款躺赚的时代正在过去。

这对您有何影响

首先，对于持有存款的普通储户，尤其是习惯“到期就续存”的中老年群体而言，续存收益的缩水是必然的。理财方式需要从“追逐高息”转向“构建配置”，确保留足应急的活期资金，再考虑稳健的资产组合。

其次，对于银行从业者以及理财、保险、基金行业的从业人员而言，存款利差的持续收窄，使得财富管理和综合服务成为银行转型的必然方向，同时也为各类稳健型产品提供了承接“搬家资金”的机遇。

最后，对于所有关注宏观经济和资产价格的人而言，数万亿元存款的流向，将深刻影响股市、债市、楼市以及黄金市场的资金面。这股资金暗流的走向，本身就是观察经济发展和市场信心的重要窗口。

一张被加价抢购的 1.6% 存单，看似微不足道，实则折射出时代的真实写照：当稳定且较高的收益越来越难觅，每个人都必须重新学习如何在低利率环境下，为自己的财富找到一个安心的归宿。这道题没有标准答案，需要每个人独立解答。